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对话大咖 | 王进：疫情之下，创业和投资者如何应对机遇和挑战？

G5全球 G5全球 2024-01-30

编者按：
目前全球疫情趋于常态化，全球化的创业创新自然也受到很大的影响。在这种情况下，对于创业和投资是否是一个好时机？将会有哪些机遇和挑战？该如何应对疫情带来的这些机遇和挑战？相信这是每一个创业和投资者都想要关注的问题。
 

在当下全球疫情不断持续的情况下，为了帮助投资人、初创企业切实解决身边的问题，应对疫情带来的机遇和挑战，本期我们采访的主角，是知名天使投资人、曼哈顿资本管理杭州有限公司创始合伙人王进博士。
 
让我们一起来聊聊疫情期间关于创业和投资的那些事儿，与您分享他多年来积累的宝贵案例和经验，帮助创业者和企业迎接挑战、渡过难关。


王进

王进博士为美国伍斯特理工WPI生物医学博士，浙江大学生命科学院学士，麒麟会联合发起人，曼哈顿资本管理杭州有限公司创始合伙人。


曾任美国派拉蒙资本亚太中国区负责人，建信润康投资管理公司总裁，美国上市公司Cell Therapeutic Inc 的中国商务和临床开发负责人。从事专业风险投资20多年。先后领衔投资PolaRx BioPharma, 丁香园等20余家中美欧生物科技公司，获得过上百超千倍投资收益。在从事风险投资前，曾在罗氏药厂从事抗肿瘤药研发。王博士非常熟悉早期天使投资，成果转化和创业辅导。担任多家公司董事和顾问。


01
机遇与挑战并存


Q：面对全球疫情防控趋于常态化，全球化的创业创新减缓，作为天使投资人，您个人关注项目的赛道、阶段是否有新变化？这些新变化是否直接影响了您的投资决策？
王进：现在全球的疫情确实比较严重，持续时间比较长，我们的判断就是疫情要真正得到全面控制，可能要到今年的下半年，或者说还要9到12个月时间，疫苗接种更加普及，老百姓的防范意识大大提高，配合政府的一些禁令也好，限制也好，不能自由任性地聚会，或者需要保持一定的社交距离。这对疫情最终得到有效控制至关重要。
 
所以全球各地将是一个与新冠疫情保持相对长期共生这样一个常态，因为病毒的变异、传播是超出了人们前期的预期。在这样一个情况下，医疗健康投资这个大的赛道不仅不会变，而且会更加有刺激和推动。那么在具体的细节领域，可能当务之急就是新冠病毒方面的快速诊断、防护。
 
因为我们主要关注医疗健康、生物科技，所以在这个疫情如此严重且持续的情况下，我们的投资决策、赛道选择、项目的筛选或主动的出击，都还是围绕着医疗健康、疾病管理和疫情防控防范，甚至是跟大众有关的健康医疗科普、社交传媒等。所以就是说，变化没什么太多的变化，反而是对我们更有商机和机会，只是有时候出行不便，考察项目和做投资决策及投后服务较为困难和低效。
 
所以就是说对投资决策赛道，对专业投资者来讲没有大的变化，反而会加大一些力度，对一些已投优质企业，会加大注资和风控，当然在这个节奏上，是不是说因为疫情所以大大加快投资力度，这个不见得。每个机构有每个机构的固定的思维、风格和节奏。因为任何的投资、任何的创新研发都有它的不确定性和风险，况且是在现在疫情还没有得到完全控制的情况下，想做临床、差旅等一些正常人际的面对面的沟通，其实还是比较的不方便，有一些影响。


Q：当前对于全球新的创业者来说，是否都不算是一个“好时机”？您在中国关注的创业项目，当前发展存在哪些机遇和挑战？
王进：那么对于创业者来讲，就看行业了，对医疗健康领域来讲，它第一永远是一个朝阳产业，在这个大的赛道和商机里面，处处都有商机。当然这个创业不是简单的创业，最好要用到颠覆性的技术、突破发明、互联网化、数字医疗、可穿戴性设备，包括很多APP的联合配置，这些都是友好的。
 
当然我相信呢，在别的创业领域里面，其实也是有起有落。在别的领域的创业，大家都会注意到因为疫情原因，对于交通出行、酒店娱乐、运动、奢侈品等行业带来了重创。在贸易领域，包括很多航运，据说航空运输几乎已经断了，很严重的情况，导致航空公司亏损巨大，要靠政府补贴。面对疫情的变化，大家仔细分析一下哪些受影响，哪些受到刺激，哪些正好带来商机，会创业的人都会有敏锐的创意去捕捉各种各样的商机。
 
所以对于连续创业的人来讲呢，往往出现各种各样的危机，其实对创业来讲也是一个好的机会，但是你要能够区别出哪些地方产生了巨大的痛点、刚性需求，我们能不能有一些好的解决办法和创新创意，好的服务模式、商业模式去应对这些挑战，应对这些商机，这个就是会创业的人的一个核心点和他们成功的关键。
 
至于所遇到的挑战，这个毫无疑问是巨大的，现在在全球范围内疫情这么严重的情况下，中国的经济复苏得比较好，今年预计有百分之六七左右的GDP增长。可能少数零星有一些国家有几个点的增长，在下半年根据疫情控制的好坏与否会有所恢复，因为在全球范围内GDP的增长，今年的复苏应该是这样的一个框架和商机。
 
在商机方面，比如医疗健康领域，我刚才围绕疫苗、器械诊断、药物，或者包括其他的一些重大疾病或者罕见病的治疗。当然更重要的是，在公共卫生结合方面其实还有很多的各种各样的一些需求，怎么样利用互联网工具去控制疫情，传播医疗健康知识、疾病管理、远程会诊类似种种。但在别的领域，你比如说电商，SARS病毒那一年就促进了电商网购的快速增长。这次也一样，旅行等别的方面可能会受影响，但是在消费采购领域，线下部分肯定会受疫情影响，因为出行少，线上部分包括跨境电商其实会有所刺激，有所促进，也对创业和部分创新带来不少机会。


02
备好粮草，打有准备之仗


Q：您对于当前创业者的建议是什么？
王进：对于已经在创业的团队也好，公司也好，其实在全球性的疫情还是这么严重，国内的疫情多多少少有些零星反弹的情况下，一个非常重要、关键的地方就是做好现金流的管理。因为融资不易，创业企业在前面一两年或者两三年，其实都面临一个死亡谷，就是最容易失败，最容易就是做不下去，因为你的产品、你的技术、你的服务是不是有人买，你的定价是不是合理，商业模式是不是走得通，流动资金是不是跟得上，这些都是一个初创型企业在前面两三年必须面临的一个重大的挑战，所以要备好粮草，应对各种挑战，做最坏的打算，尽自己最大的努力。
 
所以在整个运营当中，要相当聚焦，做重要而紧迫的事，把资源集中在能使企业产生价值，或吸引到新的投资的关键点上。要密切关注每个月烧多少钱，这很关键，账上还有多少钱能够维持自己企业运营，怎么样去缩减，不要把战线拉太长，要稍微聚焦，然后呢， 控制好节奏，积极努力地去融下一笔钱，因为如果自己的现金流没有变正，企业还是一直处在研发创新、商业模式摸索这个烧钱阶段，那后续融资一定要跟紧，然后在股东之间、团队之间一定要有这个危机意识，就是备好粮草，你才可能生存下来，才可以求得发展，这个是非常重要的一个话题。

Q：您认为什么样的创始人更能够适应目前的创业环境？
王进：对于什么样的创业者能够面对现在这么大的挑战，和这样的疫情突变和长期与新冠病毒共生的情况，我觉得这个跟企业家、创始人的个人的意志，对局势判断，对商机的把握和自己商业计划的执行，当然也包括融资、团队建设方面的能力，与企业能否做好都非常有关系。这次全球有很多行业的中小企业倒闭，大批的倒闭，我相信国内也有类似的情况，但是有时候的倒闭可能是暂时跌倒，以后还会再爬起，大部分企业倒闭是因为生意难做，资金跟不上，现金流一直是负和亏，所以这个问题其实是大部分企业，尤其是初创或者一些科技型企业的一个最大的瓶颈和挑战，所以企业家和创业者一定要关注自己现金流，一定要提前做好资金的筹集，甚至借贷或者内部筹资。同时也要有应变能力，及时做相应的调整。适应当前的形势和挑战。
 
所以我觉得就是说要打有准备之战，面对困难、挑战能够坚持下来，然后又能够稳住团队，但不得不承认，这个也是非常无奈的。如果创始人能够有这样的能力应对这个危机，能够及时调整心态，稳住军心，然后在现金管理等方面能够做得比较好，第一它能生存下来，第二它也能够渡过难关，就是把企业做好，迎来新的商机和发展机会。


03
抓住机会，有效地并购和重组整合


Q：目前的疫情使得大家都比较关注疫苗的开发和临床表现，也对于相关的早期项目比较感兴趣，请说出几个您认为比较有希望跑出来的早期创业公司（国内及海外）。

王进：至于说在当下，或者说面对这个疫情究竟有什么样的项目、什么样的公司比较出彩，或者有机会做好做大，比如说我们讲到美国和欧洲的这几家做疫苗的生物技术公司，其实效率很高，动作很快。有的是中小公司，在跟辉瑞、强生等大公司合作，当然它本身也是一个创新型的公司，这些公司成立以后若干年中，经过创新研发，在核心技术有重大突破，然后在资本市场上得到青睐，设立募资，所以它资金还不是太缺。
 
那还有一类呢就是说，大家如果仔细关注一下，对于快速精准的新冠筛查，包括准确诊断，有的是用唾液，有的是用血液，有的是用各种不同的方法，各有利弊，就像现在我们在中国到哪里都要做核酸检查，其实是有讲究的，最好是性价比高一点，速度快一点，结果又比较准确的，这个在已经快速批准的诊断试剂里面也是有很大的差异。另外，我觉得在互联网医疗里面，因为现在大家出行不方便，互联网大数据医疗、可穿戴设备，这里面应用到一些疾病远程会诊Telemedicine。
 
所以目前情况下，其实国内外一些大专院校、研究所、医院其实都投入了不少精力在做各种各样的研究，但很多研究在实验室阶段转化其实还是要经过一个临床人体实验的统计数据可以来论证的过程。这个过程当中，其实还是需要耗费很多的人力、物力和资金的。所以说目前情况下，很多很多就是几百上千个跟新冠有关的研究，诊断、疫苗、药物等，那药物方面的突破，我觉得在一些老药新用和一些新设计的小分子，包括一些抗体治疗还是比较有前景，但关键的问题是要有一个相对便捷和非常有创意的方法，去得到有效的验证，现在还是有些挑战，也有些运气成分。
 
至于说在当下的话，我觉得在中国，包括香港，亚太地区因为疫情控制的还可以，资本市场也比较活跃，所以我觉得对创业者来讲就是要积极努力进取地去跟资本对接，融到企业发展所需要的相应资金，这个还是非常非常的关键，但是在整个资本市场上，似乎是僧多粥少，也有一点小小的泡沫。

Q：如何看待疫情之下行业整合和并购的机会？
王进：最后呢，我讲一点关于疫情之下，企业发展、应对挑战能力，包括运气成分确实有很大差异，所以并购重组肯定带来不少的机会，但往往是在IPO比较热的时候，并购会相对弱一点，但是今年可能IPO没有像去年这么高频和这么火爆，这样企业在当下可能会遇到各种各样的困难。
 
所以这个并购我认为是接下来这几年，在国际上会有一些大的交易，但国内我觉得并购机会越来越多，因为部分上市公司基本面比较强，现金比较足，尤其国有和央企，在现在疫情和接下来这几年，可能有很多的并购一些资金困难、运作艰难的企业。那么有些上市公司或者民营企业和中小企业，因为受疫情影响，业务下滑很厉害，也是有可能被别的财产实力雄厚的企业并购。
 
在医药企业里面，因为受集采和很多新的一些政策影响，可能会面临销售上不去，产品没有市场、达不了标，会受很大的影响，可能会有1/4或1/3的企业可能会倒闭，在这个当中也可能有部分企业可能会被并购。不仅是上市公司里面有这样的成分，更多的是中小企业或者传统的老企业，面临很难维持，被并购，关停并转的机会很多，所以对于有资本方和有实力的企业，怎么去抓住这些机会，有效地进行国内的并购和重组整合，让国外也有些机会，有些中小企业很想到中国来，也会吸引中国的资金，进行一些战略上的一些整合甚至并购。
 
所以在并购方面，有的是要靠大资金控资本上市募资和用一定的杠杆，但是对有些生存上或者说发展上遇到瓶颈或遇到资金困难的话，可能在同行业之间或者上下游之间，在资本方和大股东的协助下进行合并共同难关，这种方面的重组并购也是会频繁发生，但是做这种方面需要很多的谈判技巧和巧妙的设计，这方面可能中国有的创业者、企业家相对弱一点，所以要寻求非常专业的FA、财务顾问和同行来共同完成这些事情。
 
那么总的来讲就是说在疫情情况下，我觉得商机无处不在，但是没有资金呢，是巧妇难为无米之炊的，所以对一个好的企业家、好的投资者，就是买方卖方融资方和投资方都要有一个非常有效的沟通。对投资方来讲，就是要非常勤奋，非常积极地去发现和筛选好的企业；对于创业者就是要非常积极努力地去寻求靠谱的、专业的、服务到位的投资商。因为仅仅提供资金是远远不够的，好的投资者就是要提供很多的very value的服务，去帮助企业一起共同发展，渡过难关，应对挑战。
 




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